来源：财经-鹰眼工作室
核心盈利指标大幅反转
2025年中泰股份实现营业收入27.51亿元，同比仅微增1.26%，但盈利端实现了历史性反转，多项核心指标同比增幅超500%。
指标2025年2024年同比增减归属于上市公司股东的净利润（元）450,359,290.91-77,960,120.77677.68%归属于上市公司股东的扣非净利润（元）430,539,177.35-97,460,076.93541.76%基本每股收益（元/股）1.17685.00%扣非每股收益（元/股）1.12548.00%
从季度数据来看，盈利增长呈现逐季抬升态势，第三季度单季归母净利润达2.01亿元，成为全年盈利高点，海外订单交付及深冷设备板块利润释放是核心驱动力。
费用结构分化明显
2025年公司费用总额同比增长24.15%，但结构分化显著，销售费用大幅攀升，管理费用则有所压降。
费用项目2025年（元）2024年（元）同比增减销售费用83,467,182.2738,084,090.77119.17%管理费用101,460,465.10112,159,015.77-9.54%财务费用-12,814,449.31-22,082,616.4541.97%研发费用70,603,688.1856,450,395.6925.07%
销售费用翻倍增长
销售费用同比翻倍，主要源于海外业务拓展带来的销售业务费用增加。报告期内公司海外订单连续三年创历史新高，产品覆盖中亚、中东、北美及北非等区域，市场拓展投入相应加大，未来需关注该投入的持续回报率。
管理费用精准管控
管理费用同比下降9.54%，显示公司在内部管理上实现了精准管控，通过优化流程、压缩非必要开支提升了管理效率。
财务收益收窄
财务费用同比增长41.97%，主要因银行理财收益率下降，导致公司利息收益减少，对净利润的贡献有所收窄。
研发投入稳步提升
研发费用同比增长25.07%，研发投入占营业收入比例从2024年的2.08%提升至2.57%，连续三年保持增长。报告期内公司完成了稀有气体高精度制备、大型氢气液化换热装置等多个核心项目研发，进一步巩固了在深冷技术领域的领先地位。
研发人员结构优化
2025年公司研发人员数量小幅下降，但结构持续优化，高学历、资深研发人员占比有所提升。
研发人员指标2025年2024年变动比例研发人员总数（人）249252-1.19%研发人员占比28.525.20%-6.68%本科及以上人数（人）1991942.58@岁以上研发人员（人）756613.64%
研发人员总数下降主要源于本科以下人员减少，而本科及以上学历人员数量反而增加，同时40岁以上资深研发人员占比提升13.64%，研发团队的专业能力和经验优势进一步强化。
现金流质量显著提升
2025年公司现金流状况大幅改善，经营活动现金流净额同比增长超五成，现金流质量显著提升。
现金流项目2025年（元）2024年（元）同比增减经营活动产生的现金流量净额489,002,315.28325,063,060.3550.43%经营活动现金流入小计2,473,374,436.382,634,637,559.68-6.12%经营活动现金流出小计1,984,372,121.102,309,574,499.33-14.08%
经营活动现金流净额增长主要得益于成本管控成效显著，经营活动现金流出降幅远超流入降幅，显示公司在采购、生产环节的现金流管理能力提升。同时，深冷设备板块海外订单回款情况良好，也为现金流提供了支撑。
董监高报酬情况
报告期内公司核心高管报酬与公司业绩实现同步增长，董事长、总经理税前报酬分别为128.57万元、116.88万元，副总经理及财务总监报酬也保持在合理区间，与公司盈利大幅反转的业绩表现相匹配。
多重风险需警惕
尽管2025年公司业绩实现大幅反转，但仍面临多重风险：1.宏观经济波动风险：能源化工、天然气等下游行业需求与宏观经济高度相关，若经济增速放缓，可能导致公司订单减少。2.大宗物资价格风险：原材料价格波动会直接影响公司生产成本，尤其是深冷设备制造板块对钢材、铝材等原材料依赖度较高。3.海外业务风险：海外业务占比提升的同时，面临海外局势变化、汇率波动等风险，可能对公司盈利及现金流产生影响。4.商誉计提风险：前期收购形成的商誉未来若出现减值迹象，将对公司业绩造成冲击。5.市场竞争风险：深冷技术行业竞争加剧，若公司不能持续保持技术领先，可能导致市场份额下降。
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